Utilice este título Para analistas, la reforma del Banco Central blinda a la cúpula, pero limita al próximo gobierno y cree en base a ese titulo original un titulo nuevo, preciso, comprensible y que no pierda relacion con el titulo original. Necesito que me devuelvas solo y nada mas que el titulo nuevo.

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Ocho años después escenificar la destrucción del Banco Central con una paliza en vivo a una piñata colgante, Javier Milei anunció por cadena nacional una reforma para blindarlo de “los políticos”. El proyecto de ley propone preservar el valor de la moneda, reforzar la estabilidad de las autoridades y limita el financiamiento del fisco, incluyendo el castigo penal de autoridades y legisladores.

Con matices, los economistas consultados por Clarín apoyaron algunos de los cambios de la la carta orgánica, como la restricción del financiamiento. Según Milei, el BCRA no podrá otorgar adelantos transitorios (préstamos que deben ser devueltos al BCRA) ni podrá comprar títulos públicos en el mercado primario. También se eliminan las Letras Intransferibles.

“A partir de ahora es limitar lo que hizo el Central en el pasado, que fue financiar al fisco, comprarle reservas contra Letras Intransferibles, giro de utilidades por diferencia de tipo de cambio, que básicamente los tres son la maquinita. Y limita también un poco de compras de bonos del Tesoro en licitación primaria, pero eso hoy no lo viene haciendo el Banco Central”, dijo el economista Fernando Marull.

La iniciativa restringe más el giro de dividendos hacia el Tesoro, permitiendo solo el reparto de ganancias para cancelar deuda y derivando las utilidades derivadas de cambios en los precios a una reserva técnica. De esa forma, el Gobierno limitará una herramienta que utilizó la propia gestión actual, incluyendo en mayo pasado con el giro de $ 24,4 billones al Tesoro.

“Sorprende que Milei se muestre preocupado por la independencia del BCRA y la financiación al Tesoro considerando que hizo uso, tanto en 2024 como en 2025, de las transferencias de utilidades del Central para alimentar las arcas del Tesoro y para la cancelación de deuda. En efecto, en la gestión de Milei los giros de utilidades ya totalizan el equivalente a US$ 24.200 millones ($ 36,4 billones de pesos)”, dijo un informe del CEPA.

El extitular del Banco Central, Martín Redrado, dijo en la red X que además “se debe eliminar el financiamiento indirecto a través de la integración de los encajes bancarios con títulos públicos” y que esto “debe ir de la mano de la idéntica reducción de los encajes, convergiendo a estándares internacionales y aumentando la capacidad prestable del sector privado”.

En la misma línea, Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad, sostuvo que “la prohibición también debería alcanzar la adquisición de títulos públicos en el mercado secundario, porque esa operatoria puede convertirse en una forma indirecta de financiar al Estado y facilitar futuras colocaciones de deuda”.

Según anticipó el presidente, la eventual destitución de miembros del directorio requeriría la aprobación de una mayoría especial de dos tercios tanto en la Cámara de Diputados como en la Cámara de Senadores, elevando los resguardos frente a cambios discrecionales por parte del Poder Ejecutivo.

Para Redrado, se debe reducir la cantidad de directores a un máximo de 6, dividiendo los nombramientos en mayoría a propuesta del oficialismo y minoría por la oposición, sin coincidir con el período presidencial.

“El mensaje central es bueno y refuerza la línea de trabajo del tándem Caputo-Bausilli sin dolarización y con Banco Central Murieron varias promesas electorales: chau a la Banca Simons, viva El Peso Argento y tenemos BCRA para rato“, dijo un banquero en reserva.

Por otra parte, el proyecto de ley que ingresará el martes al Congreso eliminará el mandato múltiple establecido en 2012 (estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social) y fijará un objetivo único centrado en preservar el valor de la moneda .

“Son medidas que buscan dar certeza del compromiso con cuentas públicas superavitarias, en un contexto donde se incumplió la meta fiscal con el FMI de junio y se busca que el riesgo país siga comprimiendo“, dijo Claudio Caprarulo, director de Analytica.

En tanto, el exdirector del Banco Central, Jorge Carrera, cuestionó que los bancos centrales tengan un solo objetivo y consideró que “la estabilidad financiera es un objetivo central de la mayoría de los bancos centrales desde la crisis de 2008″.

Y advirtió que debería discutirse en el Congreso todo endeudamiento, “no solo el financiamiento del Tesoro al BCRA, sino también el que provene del Banco Nación, de los mercados internacionales y de organismos como el FMI”.

En su opinión, los cambios apuntan a tres objetivos: “mover el centro del debate económico desde la recesión y el desempleo en una economía bipolar hacia una discusión estructural de largo plazo, cumplir con un pedido del FMI y prepararse para una eventual derrota electoral del gobierno e intentar dejar al frente del BCRA a un funcionario propio, muy cercano a Caputo, para la próxima administración”.

Los anuncios tienen lugar en medio de la incertidumbre en el mercado sobre una posible reversión del plan de ajuste en las elecciones de 2027. En ese marco, los analista coinciden en que la reforma limitará a una próxima gestión. “Esto es más para el pasado y eventualmente en el futuro limita herramientas en un cambio de gobierno”, dijo Marull.

“Es probable que la magnitud de la volatilidad continúe dependiendo de qué fuerzas políticas compitan y de los programas económicos que estas propongan. Sin embargo, al elevar los costos legales e institucionales de un eventual retorno al financiamiento monetario del déficit fiscal, la reforma de la carta orgánica tendería a acotar el conjunto de políticas disponibles para futuras administraciones. En ese caso, incluso cuando el proceso electoral pueda representar una fuente de volatilidad para los activos argentinos, la probabilidad de una reversión abrupta del régimen monetario se vería reducida”, dijo un informe del Banco Galicia.

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Crédito de la fuente original: www.clarin.com